近日，中證協(xié)發(fā)布了2025年度證券公司債券（含企業(yè)債券）承銷(xiāo)業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年參與科創(chuàng)債主承銷(xiāo)的券商達(dá)到了83家，同比增加23家；2025年科創(chuàng)債承銷(xiāo)金額10219.35億元，同比增長(zhǎng)66.52%。

新增的券商還包括瑞銀證券、摩根大通（中國(guó)）等多家外資券商。從承銷(xiāo)規(guī)模排序來(lái)看，位居前列的以頭部券商為主，包括中信證券、中信建投、國(guó)泰海通等。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商發(fā)力科創(chuàng)債承銷(xiāo)，或與2025年以來(lái)的科創(chuàng)債新政有關(guān)。

科創(chuàng)債承銷(xiāo)規(guī)模破萬(wàn)億元

據(jù)悉，中證協(xié)專(zhuān)項(xiàng)統(tǒng)計(jì)范圍包括證券公司在上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所承銷(xiāo)綠色債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、低碳轉(zhuǎn)型債券、科技創(chuàng)新債券、鄉(xiāng)村振興債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）、“一帶一路”債券、中小微企業(yè)支持債券、民營(yíng)企業(yè)債券（含管理資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）和中標(biāo)地方政府債券的有關(guān)情況。

券商中國(guó)記者注意到，在這些債券品種中，科創(chuàng)債的承銷(xiāo)規(guī)模遙遙領(lǐng)先，且首次突破萬(wàn)億元。

2025年度作為綠色債券主承銷(xiāo)商（或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人）的證券公司共58家，承銷(xiāo)（或管理）218只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額1757.17億元；其中，債券149只，合計(jì)金額918.59億元，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品69只，合計(jì)金額838.58億元。

作為低碳轉(zhuǎn)型債券主承銷(xiāo)商的證券公司共32家，承銷(xiāo)38只債券，合計(jì)金額210.27億元。

作為科技創(chuàng)新債券主承銷(xiāo)商的證券公司共83家，承銷(xiāo)998只債券，合計(jì)金額10219.35億元。

作為鄉(xiāng)村振興債券主承銷(xiāo)商（或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人）的證券公司共54家，承銷(xiāo)（或管理）112只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額663.6億元；其中，債券95只，合計(jì)金額524.86億元，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品17只，合計(jì)金額138.74億元。

作為“一帶一路”債券主承銷(xiāo)商的證券公司共28家，承銷(xiāo)23只債券，合計(jì)金額222.1億元。

作為中小微企業(yè)支持債券主承銷(xiāo)商的證券公司共47家，承銷(xiāo)67只債券，合計(jì)金額277.32億元。

作為民營(yíng)企業(yè)債券主承銷(xiāo)商（或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品管理人）的證券公司共61家，承銷(xiāo)（或管理）535只債券（或產(chǎn)品），合計(jì)金額5730.82億元；其中，債券221只，合計(jì)金額2969.89億元，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品314只，合計(jì)金額2760.93億元。

參與發(fā)行地方政府債券的證券公司共72家，合計(jì)中標(biāo)金額4543.78億元，合計(jì)中標(biāo)地區(qū)35個(gè)。

據(jù)悉，在銀行間債券市場(chǎng)，也有類(lèi)似債券發(fā)行，不過(guò)并不屬于本次中證協(xié)的統(tǒng)計(jì)范圍。

中信證券排名第一

券商中國(guó)記者注意到，就科創(chuàng)債而言，與2024年同期的情況相比，2025年不僅在規(guī)模上有所增加，突破了萬(wàn)億元大關(guān)，在承銷(xiāo)家數(shù)上也增長(zhǎng)不少。

2024年度作為科技創(chuàng)新債券主承銷(xiāo)商的證券公司共60家，承銷(xiāo)539只債券，合計(jì)金額6136.86億元。2025年，科創(chuàng)債的承銷(xiāo)家數(shù)是83家，同比增加了23家；承銷(xiāo)金額達(dá)到10219.35億元，同比增長(zhǎng)66.52%。

具體而言，從科創(chuàng)債的承銷(xiāo)家數(shù)來(lái)看，2025年排名前五的券商依次是中信證券（116.74）、中信建投（103.15）、國(guó)泰海通（88.19）、華泰聯(lián)合（61.76）、中金公司（55.18）。與2024年相比，5家券商僅排序有細(xì)微變化。

從承銷(xiāo)金額來(lái)看，排名前五的券商分別是中信證券（1904.72億元）、中信建投（1598.90億元）、國(guó)泰海通（1166.17億元）、中金公司（700.49億元）、華泰聯(lián)合（641.18億元）。與2024年的前五榜單相比，券商名次未發(fā)生變化。

記者了解到，2025年科創(chuàng)債承銷(xiāo)規(guī)模大增的一個(gè)重要原因是，科創(chuàng)債的政策變化。2025年5月7日，央行、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》（中國(guó)人民銀行中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告〔2025〕8號(hào)）。新規(guī)要求，建立科技創(chuàng)新債券專(zhuān)項(xiàng)承銷(xiāo)評(píng)價(jià)體系和做市機(jī)制，組織做市商為科技創(chuàng)新債券提供專(zhuān)門(mén)做市報(bào)價(jià)服務(wù)，建立承銷(xiāo)、做市聯(lián)動(dòng)機(jī)制。提高科技創(chuàng)新債券承銷(xiāo)、做市在承銷(xiāo)商、做市商評(píng)價(jià)體系中的權(quán)重。

據(jù)悉，科創(chuàng)債早在2021年就已經(jīng)開(kāi)始試點(diǎn)。在發(fā)展初期，監(jiān)管層將科創(chuàng)債納入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債框架，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券。2022年5月，科創(chuàng)票據(jù)與科技創(chuàng)新公司債正式落地。2024年12月27日，科創(chuàng)債市場(chǎng)提升了科創(chuàng)企業(yè)類(lèi)發(fā)行人認(rèn)定指標(biāo)，也拓寬了科創(chuàng)投資類(lèi)、科創(chuàng)孵化類(lèi)發(fā)行人主體范圍。

從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，2021年至2023年，科創(chuàng)債歷年發(fā)行規(guī)模分別為324.45億元、1081.10億元和3622.20億元，規(guī)模增長(zhǎng)較為迅速。

近日，上交所公開(kāi)表示，近年來(lái)上交所在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)加快改革，以更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能為核心，推動(dòng)各類(lèi)要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。其中就包括增強(qiáng)科創(chuàng)債融資功能向“新”力。截至2025年末，上交所累計(jì)發(fā)行科技創(chuàng)新債券約1.76萬(wàn)億元，服務(wù)超500家產(chǎn)業(yè)企業(yè)；首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債成功發(fā)行，首批科創(chuàng)債ETF已發(fā)行上市。