中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅N型復(fù)投料成交均價為5.92萬元/噸，N型顆粒硅成交均價為5.58萬元/噸，均環(huán)比持平。本周國內(nèi)多晶硅市場交投氛圍清淡，暫無規(guī)模性成交，僅有個別企業(yè)達成少量試探性訂單。

硅業(yè)分會指出，當(dāng)前現(xiàn)狀形成的原因有兩點，一方面，盡管光伏產(chǎn)品出口退稅政策落地對電池、組件出口的短期預(yù)期形成支撐，但部分需求已在2025年提前預(yù)支，導(dǎo)致其對當(dāng)前需求的實際拉動效果相對有限。另一方面，白銀價格持續(xù)高漲大幅推升了電池片及組件環(huán)節(jié)的生產(chǎn)成本，而終端電站對成本上漲的接受度尚不明朗，致使下游開工率調(diào)整的不確定性較高。

值得一提的是，1月個別頭部企業(yè)逐步全面停產(chǎn)，且計劃持續(xù)半年之久，另有兩家企業(yè)執(zhí)行大幅減產(chǎn)計劃。

硅業(yè)分會預(yù)計，今年一季度多晶硅月度產(chǎn)量將降至7萬—9萬噸區(qū)間。同期硅片排產(chǎn)相對持穩(wěn)，硅料供需基本匹配，甚至開始小幅消耗社會庫存，這將為市場提供重要的底部支撐。短期內(nèi)，多晶硅價格將繼續(xù)維持平穩(wěn)運行。后續(xù)市場走向?qū)⒏嘁蕾囉谙掠伍_工率的實際變動以及終端需求的回暖程度。

本周硅片報價同樣持穩(wěn)運行，其中，183N單晶硅片成交均價在1.31元/片，210RN單晶硅片成交均價在1.42元/片，210N單晶硅片成交均價在1.66元/片，均環(huán)比持平。

硅業(yè)分會認為，硅片市場成交清淡、價格暫無波動受多重因素影響：其一，雖然在銀價飛速上漲造成的成本壓力下，電池片價格延續(xù)上行，疊加出口退稅政策確定，本周組件企業(yè)上調(diào)報價，價格開始上行，但是終端裝機整體市場需求偏弱，市場暫無大批量采買訂單；其二，1月硅片廠商開工率較前期繼續(xù)下滑，硅片月度產(chǎn)出供應(yīng)有望降低，市場供應(yīng)壓力將得到緩解；其三，上游硅料價格堅挺也形成了一定的成本支撐。

展望未來市場，硅業(yè)分會認為，在出口退稅等相關(guān)政策的影響下，一季度海外需求預(yù)計將有所改善，對硅片市場構(gòu)成一定的利好支撐。然而，當(dāng)前終端裝機需求整體偏弱，同時電池廠在成本壓力下對硅片持低價訴求，預(yù)計短期內(nèi)硅片市場將呈現(xiàn)偏弱運行態(tài)勢。

InfoLink則提到，隨著出口退稅率相關(guān)消息落地，部分一體化拉晶企業(yè)對后續(xù)排產(chǎn)的態(tài)度轉(zhuǎn)趨積極，不排除今年海外需求表現(xiàn)相較以往一季度有所改善，進而對海外硅片價格形成上行支撐。

然而，仍需同步關(guān)注電池端成本變化。特別是近期銀價持續(xù)攀升，已明顯推高電池制造成本，恐對電池廠提產(chǎn)意愿形成制約；若后續(xù)電池端提產(chǎn)動能未能有效釋放，而硅片端產(chǎn)出比例進一步提高，硅片價格仍存在回落風(fēng)險。

電池片方面，本周183N、210RN與210N均價上調(diào)，上升至0.40元/W。本周銀價再創(chuàng)新高，頭部電池廠家主流交付0.4元/W，部分二、三線廠家交付則多停留于0.38元/W—0.39元/W，截至本周三，為應(yīng)對銀價上漲，一線電池廠普遍報價0.42元/W以上，并已出現(xiàn)少量交付，但一體化組件廠尚未接受。

InfoLink指出，市場普遍觀望中國出口退稅取消后預(yù)期，但上下游報價情緒持續(xù)分化，國內(nèi)電池片專業(yè)廠對后續(xù)成本線之上的報價，無法被多數(shù)國內(nèi)一體化組件廠接受，1月電池專業(yè)廠減產(chǎn)預(yù)期維持，但一體化廠家自產(chǎn)電池排產(chǎn)則醞釀上調(diào)。

組件方面，近期頭部組件企業(yè)普遍響應(yīng)行業(yè)自律行為，陸續(xù)上調(diào)組件報價。在漲價信號逐步明確的背景下，分布式分銷渠道持續(xù)出現(xiàn)成交價格突破，目前成交均價落在0.72元/W。

同時，在銀價快速上行的帶動下，電池環(huán)節(jié)率先承受顯著成本壓力，并進一步推進整體供應(yīng)鏈對于漲價的預(yù)期。本周觀察，組件端也開始反映銀價成本的抬升上調(diào)報價，部分TOPCon與BC組件報價上調(diào)，來到0.8元/W以上。