人民財(cái)訊7月25日電，中信證券研報(bào)稱，2025年7月10日，國(guó)家醫(yī)保局起草《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》等相關(guān)文件，標(biāo)志商保創(chuàng)新藥目錄進(jìn)入實(shí)質(zhì)性落地階段。當(dāng)前商業(yè)健康險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展以及商保目錄的推出與中信證券的預(yù)判基本吻合，建議持續(xù)關(guān)注商保發(fā)展帶來的以下三條投資主線：1、創(chuàng)新藥械——商保創(chuàng)新藥目錄推出有望覆蓋創(chuàng)新藥械，相關(guān)企業(yè)有望充分受益于商保帶來的增量支付額，估值體系有望提升；2、商保綜合服務(wù)提供商——賦能保司商保產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力及醫(yī)藥產(chǎn)品二次議價(jià)能力；3、差異化醫(yī)療終端——差異化醫(yī)院終端、藥店有望迎來新支付方，打開未來業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間，估值中樞有望上移。