2025年以來，工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)需復(fù)蘇，出口市場在連續(xù)多年高增長后繼續(xù)穩(wěn)步上行。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2025年1—6月，共銷售挖掘機(jī)12.05萬臺，同比增長16.8%；其中國內(nèi)銷量6.56萬臺，同比增長22.9%；出口5.49萬臺，同比增長10.2%。

同時披露的裝載機(jī)產(chǎn)品也呈現(xiàn)內(nèi)銷、出口雙增趨勢，且內(nèi)銷增速更高。1—6月，裝載機(jī)主要制造企業(yè)共銷售各類裝載機(jī)6.48萬臺，同比增長13.6%。其中國內(nèi)銷量3.56萬臺，同比增長23.2%；出口量2.91萬臺，同比增長3.71%。

在設(shè)備更新、地方政府化債等政策推動下，國內(nèi)需求正不斷復(fù)蘇。

湘財證券分析師軒鵬程在研報中介紹，從下游來看，我國房屋新開工面積同比增速由2025年前2月的-29.6%回升至前5月的-22.8%，地產(chǎn)需求低迷對挖掘機(jī)銷量拖累持續(xù)減弱。而今年1月至5月我國基建投資（不含電力）同比增速亦保持在5.6%，基建投資保持較強(qiáng)韌性。

在6月單月，挖掘機(jī)主要制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)1.88萬臺，同比增長13.3%。其中國內(nèi)銷量8136臺，同比增長6.2%；出口量1.07萬臺，同比增長19.3%。考慮到5月份，挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比小幅下滑的背景，這一反彈趨勢值得關(guān)注。

軒鵬程認(rèn)為，6月單月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量增速較前值回升7.7個百分點(diǎn)，超出預(yù)期。他判斷，主要原因或?yàn)槎衷O(shè)備加快出口帶動國內(nèi)存量加速消化，以及上年同期低基數(shù)等因素所致。

從企業(yè)視角來看，柳工方面介紹，進(jìn)入4月份，挖掘機(jī)的增長結(jié)構(gòu)切換。一方面農(nóng)田農(nóng)村建設(shè)集中購置期漸過，小挖增速放緩；另一方面，國內(nèi)礦山行業(yè)需求恢復(fù)、工程開工加快，中大挖需求轉(zhuǎn)向恢復(fù)式增長，結(jié)合存量設(shè)備更新提速，整個挖掘機(jī)需求進(jìn)入了理性增長期。

而在出口方向，雖然經(jīng)歷了連續(xù)多年的高增長，且在今年面臨一定的貿(mào)易摩擦風(fēng)險，但是我國工程機(jī)械產(chǎn)品仍然在高基數(shù)上進(jìn)一步走高，6月單月挖掘機(jī)出口量增速亦較5月大幅回升。數(shù)據(jù)顯示，2025年5月日本、歐洲、北美洲和印尼地區(qū)挖掘機(jī)開工小時數(shù)同比增長1.1%、4.5%、-3.4%、6.5%，反映海外主要市場需求均較為旺盛。

柳工方面表示，預(yù)計今年海外行業(yè)整體需求將下滑，但不同區(qū)域存在分化，公司正在提升新興地區(qū)的優(yōu)勢地位，同時歐美區(qū)的業(yè)務(wù)也處于積極拓展期，區(qū)域結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，海外基地的建設(shè)也在推進(jìn)，今年將保持海外業(yè)務(wù)的持續(xù)高質(zhì)量增長。

展望下半年，軒鵬程認(rèn)為，在二手設(shè)備加速出口，疊加政策驅(qū)動下更新需求有望持續(xù)釋放，支撐挖掘機(jī)國內(nèi)銷量保持增長。萬聯(lián)證券分析師蔡梓林則表示，前瞻看，政策資金三季度集中撥付將支撐淡季增長?！爱?dāng)前工程機(jī)械行業(yè)呈現(xiàn)‘內(nèi)外需共振+技術(shù)升級’的特點(diǎn)，工程機(jī)械行業(yè)需求有望不斷改善?！辈惕髁盅信?。

柳工方面則認(rèn)為，預(yù)計下半年國內(nèi)土方設(shè)備需求仍將保持穩(wěn)定的正增長，全年有望保持兩位數(shù)以上增速。公司表示，隨著國家持續(xù)推進(jìn)城市更新、老舊小區(qū)整治行動，財政貨幣政策加碼，“兩重”“兩新”投入加大帶來剛性置換需求，以及有色礦山、重大水利工程、高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田項目的穩(wěn)定支撐，將逐步落地釋放需求紅利。