“十四五”時期，北京資本市場以服務(wù)國家戰(zhàn)略為核心，規(guī)模與能級實現(xiàn)跨越式提升，高質(zhì)量發(fā)展引擎作用日益凸顯。

2024年轄區(qū)滬深上市公司營業(yè)收入及凈利潤分別占A股滬深上市公司總額的35.84%和50.10%，位列全國第一；研發(fā)費用較2020年大幅增長57.14%，位居全國創(chuàng)新的“第一梯隊”；“十四五”時期，轄區(qū)企業(yè)實現(xiàn)直接融資超6萬億元，居全國首位；累計發(fā)行各類債券4.74萬億元，7969.44億元交易所科創(chuàng)債精準支持科技創(chuàng)新；轄區(qū)A股公司以23.86萬億元總市值穩(wěn)居全國第一；累計現(xiàn)金分紅超1400家次，金額達4.62萬億元……這是證券時報記者從北京證監(jiān)局獲得的數(shù)據(jù)。

“十四五”時期，北京以股票發(fā)行注冊制改革全面落地為契機，全力促進轄區(qū)企業(yè)利用資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；通過推進并購重組和提高公司治理水平等方式，推動上市公司質(zhì)量提升；加快推進一流投資銀行和投資機構(gòu)建設(shè)等方式，有效提升了轄區(qū)機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟能力；同時以維護首都金融安全為底線，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，打好防范化解轄區(qū)市場重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)、持久戰(zhàn)。

隨著“十五五”的啟程，北京證監(jiān)局表示，將多措并舉推進首都資本市場強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展。

故宮博物院北京城市市貌圖蟲創(chuàng)意/供圖

服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效突出

以股票發(fā)行注冊制改革全面落地為契機，北京全力促進轄區(qū)企業(yè)利用資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

“十四五”時期，股票發(fā)行注冊制改革全面落地，大幅提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的能力和水平。轄區(qū)企業(yè)“十四五”時期實現(xiàn)直接融資超6萬億元，位列全國首位。轄區(qū)注冊制下上市的近130家企業(yè)聚集在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等北京市支柱產(chǎn)業(yè)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)占比超七成，超55%的企業(yè)為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)。

債券市場功能作用也得到充分發(fā)揮?！笆奈濉睍r期，北京企業(yè)累計發(fā)行各類債券（含ABS）4.74萬億元，2021年試點啟動以來累計發(fā)行交易所科創(chuàng)債7969.44億元，精準支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域；積極推動公募REITs試點和常態(tài)化發(fā)行，累計推出15只公募REITs產(chǎn)品，合計募集資金379.79億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模居國內(nèi)首位，有力支持盤活存量和擴大有效投資。資產(chǎn)類型涵蓋生態(tài)環(huán)保、倉儲物流、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、保障性租賃住房、能源基礎(chǔ)設(shè)施和消費基礎(chǔ)設(shè)施等。

多層次資本市場不斷發(fā)展，是北京轄區(qū)“十四五”時期的重要閃光點。

一方面，北交所發(fā)展壯大。

設(shè)立北交所，是資本市場更好支持中小企業(yè)發(fā)展壯大的內(nèi)在需要，是落實國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的必然要求，是新形勢下全面深化資本市場改革的重要舉措。

“十四五”時期，北交所平穩(wěn)健康運行、提質(zhì)擴容成效顯著。北證50成份指數(shù)、融資融券、股票做市等陸續(xù)上線，公司和企業(yè)債券市場正式開市，基礎(chǔ)制度和自律規(guī)則體系逐步完善，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的能力持續(xù)提升。截至2025年末，北交所上市公司總數(shù)達到288家。

另一方面，區(qū)域性股權(quán)市場的塔基作用日益顯現(xiàn)。

股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點穩(wěn)步推進，北京“專精特新”專板建設(shè)進程持續(xù)加快，與新三板制度型對接機制不斷完善。截至2025年末，專板企業(yè)已超1000家，在板企業(yè)累計融資超400億元，有力助推北京市打造“專精特新”首善之都。

推動上市公司質(zhì)量提升

并購重組是推動上市公司質(zhì)量提升的重要抓手之一。2024年“并購六條”正式發(fā)布，資本市場并購重組市場活躍度顯著提升，市場普遍認為，“并購重組大時代”奔涌而來。

北京著力支持上市公司通過并購重組向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型升級。北京證監(jiān)局與市委金融辦等七部門聯(lián)合出臺《關(guān)于助力并購重組促進上市公司高質(zhì)量發(fā)展的意見》，指導(dǎo)北京上市公司協(xié)會與有關(guān)單位共建并購重組與發(fā)展服務(wù)平臺?！笆奈濉睍r期轄區(qū)滬深交易所上市公司實施并購重組超1100單，合計金額1.03萬億元。2025年轄區(qū)滬深上市公司首次披露重大資產(chǎn)重組或發(fā)行股份購買資產(chǎn)合計26家次，較2020年的15家次增長73.33%。

深入推動上市公司提升治理運作水平，也是推動上市公司質(zhì)量提升的重要維度。

“十四五”時期，北京證監(jiān)局強化政策法規(guī)宣講解讀和案例警示教育，督促公司控股股東、實際控制人、董事、高管等“關(guān)鍵少數(shù)”履職盡責(zé)。做好新修訂《公司法》《證券法》等法律法規(guī)的貫徹落實，順利完成獨立董事制度改革和監(jiān)事會改革任務(wù)，強化上市公司內(nèi)生約束。持續(xù)推動上市公司提升信息披露質(zhì)量，通過業(yè)績說明會等方式增進投資者溝通。轄區(qū)近六成公司主動披露2024年度ESG報告。

在防范化解上市公司領(lǐng)域各類風(fēng)險方面，結(jié)合國內(nèi)外宏觀形勢變化，北京加強風(fēng)險監(jiān)測研判，防范風(fēng)險跨市場、跨領(lǐng)域、跨境傳導(dǎo)。支持引導(dǎo)上市公司通過改善經(jīng)營、完善治理、破產(chǎn)重整等方式化解風(fēng)險，推動地方政府對有挽救價值的公司“能救早救”。

2021年ST嘉信司法重整成功，成為北京首家上市公司破產(chǎn)重整范例。此后，北京證監(jiān)局支持了多家公司通過破產(chǎn)重整這一市場化、法治化方式化解風(fēng)險。其中，2025年支持東易日盛進入破產(chǎn)重整，目前重整計劃已執(zhí)行完畢。

在引導(dǎo)推動轄區(qū)上市公司持續(xù)增強回報投資者意識方面，北京積極推動上市公司制定三年以上分紅規(guī)劃，結(jié)合實際開展春節(jié)前分紅、一年多次分紅。

“十四五”時期，北京轄區(qū)滬深上市公司累計現(xiàn)金分紅超1400家次，金額達4.62萬億元。2025年全年轄區(qū)滬深上市公司現(xiàn)金分紅總額1.20萬億元，較2020年5700.94億元增長110.20%。支持上市公司運用回購增持工具規(guī)范開展市值管理，“十四五”時期轄區(qū)177家上市公司實施股份回購268起，回購金額近500億元。

加快推進機構(gòu)服務(wù)能力建設(shè)

加快推進一流投資銀行和投資機構(gòu)建設(shè)，是有效提升轄區(qū)機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟能力的重要抓手。

“十四五”時期，北京轄區(qū)證券基金期貨機構(gòu)新增6家，行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模增長超60%，為首都經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供了有力保障。證券公司資本金逐步充實，凈資本增幅超三成，行業(yè)功能有效發(fā)揮。截至2025年末，轄區(qū)共有2037家私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人，管理10531只基金，管理規(guī)模共計38861.69億元，居全國第一。

開放水平不斷提高，積極引入外資支持資本市場發(fā)展。全國首家新設(shè)外商獨資券商渣打證券、首家新設(shè)外資期貨公司摩根士丹利期貨在京落地，瑞穗證券（中國）已獲證監(jiān)會核準設(shè)立，為進一步鞏固擴大首都金融業(yè)發(fā)展優(yōu)勢奠定良好基礎(chǔ)。

基金公司扎實推進公募基金費率改革，下調(diào)大型寬基股票ETF管理費率、托管費率，提升投資者滿意度和獲得感，為各類中長期資金入市創(chuàng)造更加便利的條件。

數(shù)據(jù)顯示，目前在京公募基金已完成838只主動權(quán)益類基金產(chǎn)品費率調(diào)降，銷售費率改革也已正式落地，預(yù)計每年合計可為投資者節(jié)約105億元的費用。

轄區(qū)基金公司合計管理社?；?、企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金、職業(yè)年金2.48萬億元，同比增長18.01%，“長錢長投”的正向循環(huán)進一步改進。各類中長期資金的考核周期逐漸拉長。目前，在京公募基金已基本建立了三年以上長周期考核制度，北京市職業(yè)年金、企業(yè)年金已設(shè)置長期考核指標，在京國有商業(yè)保險公司正逐步建立三年以上長周期考核機制。

不斷優(yōu)化轄區(qū)資本市場生態(tài)

“十四五”時期，北京證監(jiān)局以維護首都金融安全為底線，全力落實“四早”要求，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，打好防范化解轄區(qū)市場重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)、持久戰(zhàn)。落實資本市場財務(wù)造假綜合懲防體系相關(guān)工作安排，堅持監(jiān)管“長牙帶刺”、有棱有角，依法從嚴打擊財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、操縱市場等行為。推動多家上市公司平穩(wěn)退市，妥善化解重點領(lǐng)域債券違約風(fēng)險。

投資者保護工作走深走實。加強“北京投教矩陣”建設(shè)，指導(dǎo)轄區(qū)自律組織與投教基地聯(lián)合開展“3·15消費者權(quán)益保護日”“全國投資者保護宣傳日”等特色宣教活動。建立“監(jiān)管牽頭指導(dǎo)、主辦單位統(tǒng)籌負責(zé)、全體基地群策群力”的投資者教育工作機制，聯(lián)合中國金融期貨交易所在“5·15全國投資者保護宣傳日”期間創(chuàng)新打造“投教伴你行，‘京’彩來相會”線下投教集市。

同時，建立完善多元化糾紛解決機制，支持北京市建立證券期貨仲裁中心。中國（北京）證券期貨仲裁中心啟用儀式暨《證券期貨仲裁規(guī)則》與十大仲裁經(jīng)典案例發(fā)布會于2025年舉辦。

北京證監(jiān)局表示，“十五五”時期，將以“十五五”規(guī)劃為指引，全面落實黨的二十屆四中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神，細化落實會黨委、駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組各項工作要求，一體推進首都資本市場強監(jiān)管、防風(fēng)險、促高質(zhì)量發(fā)展。