果鏈龍頭再傳大動作。7月22日晚，歌爾股份(002241)公告，擬收購聯(lián)豐商業(yè)集團有限公司（以下簡稱“香港聯(lián)豐”）全資子公司米亞精密科技有限公司（簡稱“香港米亞”）及昌宏實業(yè)有限公司（簡稱“昌宏公司”）的100%股權，交易金額約為104億港元（折合人民幣約95億元）。此次收購，歌爾股份意在增強自身在精密結構件領域內的競爭力。

資料顯示，香港米亞成立于2007年4月10日，主要從事投資控股及精密金屬零件貿(mào)易；昌宏公司成立于2004年11月12日，主要從事投資控股。上述兩家標的公司2024年度營業(yè)收入合計約91.1億港元（未經(jīng)審計）。

近年來，新興智能硬件產(chǎn)品在AI技術的推動下持續(xù)發(fā)展，產(chǎn)品的材料性能、美觀性和精細化程度不斷提升，對精密結構件零組件的要求也越來越高。歌爾股份擬收購的兩家公司在精密金屬結構件領域內具有較強競爭力。

歌爾股份表示，標的公司在金屬/非金屬材料加工、精細化表面處理等相關領域內具有深厚的核心技術積累，在精密結構件領域與行業(yè)領先客戶長期合作，具有可觀的營收規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模，且與公司現(xiàn)有的精密結構件業(yè)務具有優(yōu)勢互補和協(xié)同作用。

通過本次股權收購，歌爾股份可以獲取優(yōu)質資產(chǎn)并進一步提升垂直整合能力，有利于增強公司在精密結構件領域內的綜合競爭力，提升精密結構件業(yè)務規(guī)模和盈利能力，并深化與行業(yè)領先客戶的合作。

近年來，歌爾股份持續(xù)加碼精密零組件業(yè)務，并取得了較快增長，逐漸成為驅動業(yè)績的重要引擎。2024年，歌爾股份精密零組件業(yè)務實現(xiàn)營收150.51億元，同比增長15.85%，毛利率提升至21.51%。

與此同時，依托聲光電全鏈路技術優(yōu)勢與“零件+成品”戰(zhàn)略布局，歌爾股份持續(xù)深化智能硬件領域創(chuàng)新。自去年以來，歌爾股份推出多款VR/AR、AI眼鏡參考設計，緊緊抓住AI智能眼鏡快速放量的契機，全力推動光學、微顯示等技術落地。

據(jù)專業(yè)機構IDC統(tǒng)計，2024年全球智能手機出貨量約12.4億部，同比增長6.1%，整體市場有所回暖，并帶動了相關精密零組件市場的回暖，特別是與AI語音交互相關的聲學傳感器等產(chǎn)品出現(xiàn)了明顯的技術升級趨勢，產(chǎn)品價值量也有所提升。

國信證券此前發(fā)布研報認為，歌爾股份針對新一代終端產(chǎn)品充分布局，包括聲學零部件、組裝、光機模組、衍射光波導等環(huán)節(jié)。組裝環(huán)節(jié)公司深度綁定頭部品牌，是Meta、Sony、Pico等品牌的主要供應商。零部件方面，公司在技術壁壘和價值量較高的光機和光波導環(huán)節(jié)，推出搭載全息波導鏡片和MicroLED光機的輕量化AR參考設計Mulan2，并參股康耐特光學布局鏡片。隨著盈利能力回升，能全面擁抱AIoT終端新機遇。

受益于行業(yè)景氣度提升，2025年第一季度，歌爾股份實現(xiàn)營業(yè)收入163.05億元，凈利潤4.69億元，同比增長23.53%；扣非凈利潤2.92億元，同比增長6.09%。