在科技自立自強(qiáng)國家戰(zhàn)略的強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)下，科技創(chuàng)新債券市場迎來井噴式增長。

近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)顯示，2025年度共有83家證券公司作為科技創(chuàng)新債券主承銷商，累計(jì)承銷998只債券，合計(jì)金額達(dá)10219.35億元，首次突破萬億元大關(guān)，同比增長超六成，參與券商數(shù)量較2024年的60家增加23家，增幅近四成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年的政府工作報(bào)告和“十五五”規(guī)劃綱要均將科技自立自強(qiáng)作為重要任務(wù)，資本市場改革也將圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模仍將保持增長態(tài)勢。

科創(chuàng)債的“狂飆”之路

從不足500億元到突破萬億元，科創(chuàng)債僅用了五年時(shí)間。

中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年，23家券商承銷32只創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，合計(jì)343.95億元；2022年，科創(chuàng)公司債概念正式確立，30家券商承銷83只，規(guī)模突破千億達(dá)1028.41億元；2023年，58家券商承銷334只，規(guī)模躍升至3642.41億元；2024年，60家券商承銷539只，規(guī)模達(dá)6136.86億元；2025年，83家券商承銷998只，規(guī)模一舉跨越萬億門檻。五年間，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量增長2.6倍，承銷規(guī)模增長28.7倍。

從機(jī)構(gòu)排名看，中信證券、中信建投、國泰海通位居主承銷科創(chuàng)債金額前三甲，也是僅有的三家承銷規(guī)模超千億元的券商，金額分別為1904.72億元、1598.90億元和1166.17億元。而在2024年，僅中信證券一家突破千億元。位列前十緊隨其后的分別為：中金公司、華泰聯(lián)合、招商證券、申萬宏源、廣發(fā)證券、平安證券和東方證券，承銷規(guī)模在200億元至700億元之間。

科創(chuàng)債爆發(fā)式增長的背后，是政策層面的持續(xù)加碼。2025年5月，央行與證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，明確提出建立科創(chuàng)債專項(xiàng)承銷評(píng)價(jià)體系和做市機(jī)制，提高科創(chuàng)債承銷、做市在券商評(píng)價(jià)體系中的權(quán)重，為市場注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

業(yè)內(nèi)人士分析，科創(chuàng)債的快速擴(kuò)容有利于資金精準(zhǔn)滴灌“硬科技”企業(yè)，為產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)注入金融活水。這不僅優(yōu)化了券商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，更增強(qiáng)了資本市場服務(wù)國家戰(zhàn)略的質(zhì)效，長期利好市場生態(tài)建設(shè)。

資本市場持續(xù)加碼“硬科技”

科技創(chuàng)新已成為今年政府工作報(bào)告的關(guān)鍵詞。報(bào)告明確提出“加緊培育壯大新動(dòng)能”“加快高水平科技自立自強(qiáng)”“以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造”，進(jìn)而筑牢實(shí)體經(jīng)濟(jì)根基。

多位接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在全球科技競爭日趨激烈的背景下，資本市場被賦予服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、助力高水平科技自立自強(qiáng)的更核心功能。

“在百年未有之大變局深入演化的背景下，加快創(chuàng)新資本形成，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供適配的融資支持，是‘十五五’時(shí)期我國高質(zhì)量資本市場建設(shè)的重要目標(biāo)，”財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家袁闖對(duì)券商中國記者表示。

華源證券研究所宏觀經(jīng)濟(jì)組首席分析師孫蘇雨對(duì)記者表示，“十五五”時(shí)期，資本市場改革將圍繞“服務(wù)科技自立自強(qiáng)”與“構(gòu)建金融防風(fēng)險(xiǎn)長效機(jī)制”雙向發(fā)力，通過深化注冊(cè)制改革、完善科創(chuàng)金融體系、擴(kuò)大直接融資規(guī)模，為科技企業(yè)和新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)提供精準(zhǔn)資金支持，推動(dòng)技術(shù)與資本深度融合。

中郵證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃付生認(rèn)為，“十五五”時(shí)期是中國從科技大國向科技強(qiáng)國轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，依托政策精準(zhǔn)賦能與產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，中國將持續(xù)突破關(guān)鍵核心技術(shù)壁壘，以新質(zhì)生產(chǎn)力培育壯大新動(dòng)能。

華源證券計(jì)算機(jī)首席分析師寧柯瑜表示，“十五五”時(shí)期科技戰(zhàn)略的核心主線是從底層算力突破到全行業(yè)AI深度賦能，這將加速培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)技術(shù)與資本深度融合。