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國盛證券指出，3D打印已成為可回收火箭研發(fā)中不可或缺的基礎工藝，能夠顯著實現減重+降本，同時長遠來看太空中的3D打印有望實現“地外工廠”的夢想。

3D打印的普及，正將產業(yè)鏈價值向上游的特種金屬粉末、高端打印設備、智能控制軟件，以及下游的打印服務和后處理環(huán)節(jié)轉移。一個圍繞航天增材制造的新興千億級市場生態(tài)正在形成。

1）3D直擊成本核心，從“心臟”到“骨骼”

動力系統(tǒng)““主攻區(qū)”：發(fā)動機是首要戰(zhàn)場。其內部像““蜂巢”般的噴注器、布滿““毛細血管”的推力室、高速旋轉的渦輪泵，這些傳統(tǒng)工藝的““噩夢”，恰恰是3D打印展現一體化制造優(yōu)勢的舞臺，能直接提升燃燒效率和可靠性。

箭體結構““減重區(qū)”：利用3D打印，可以將多個支架、支座、連接框等結構件融合設計成一個整體，像鳥類骨骼一樣，在受力關鍵處增厚，非承力處掏空，實現極致的輕量化，為火箭節(jié)省每一克不必要的重量。

未來愿景“拓展區(qū)”：長遠來看，太空中的3D打印有望實現“地外工廠”的夢想，利用月球土壤等原位資源，在太空或月球表面直接制造設備，從根本上解決地球發(fā)射的運力與成本瓶頸，這也代表了航天制造的終極未來形態(tài)。

2）產業(yè)鏈價值重構，千億市場空間打開

降本““剛需”的直接兌現：在火箭制造成本的技術控制中，3D打印通過減少零件數量、簡化裝配環(huán)節(jié)、從傳統(tǒng)加工的低利用率提升到85%以上，能對發(fā)動機成本進行“外科手術式”的削減。

巨型星座催生的“發(fā)射海嘯”：我國已規(guī)劃了GW（1.3萬顆）、千帆（1.5萬顆）、鴻鵠三號（1萬顆）等總計約3.8萬顆衛(wèi)星的宏偉星座計劃，隨著我國超大規(guī)模低軌星座計劃進入部署期，未來十年將產生前所未有的火箭發(fā)射需求。這種“批量化、高頻次”的發(fā)射模式，與3D打印“快速、柔性”的生產特性高度契合，將催生對3D打印產品與服務的巨量需求。

產業(yè)鏈的““價值遷移”：3D打印的普及，正將產業(yè)鏈價值向上游的特種金屬粉末、高端打印設備、智能控制軟件，以及下游的打印服務和后處理環(huán)節(jié)轉移。一個圍繞航天增材制造的新興千億級市場生態(tài)正在形成。

3）圍繞3D打印在商業(yè)航天中的應用價值鏈，關注四類企業(yè)

①技術引領者：設備與全方案龍頭

鉑力特：構建了較為完整的金屬3D打印產業(yè)生態(tài)鏈，整體實力在國內外金屬增材制造領域處于領先地位。

華曙高科：公司專已形成系列自主SLS高分子粉末材料產品及匹配SLM與SLS設備多樣化應用的工藝體系，在大尺寸、多激光、連續(xù)增材制造以及高性能粉末材料等增材制造研發(fā)應用方向上，走在國際前列。

②核心材料商：特種粉末“賣水人”

有研粉材：公司主要產品包括銅基金屬粉體材料、3D打印金屬粉體材料、電子漿料等，主要用于超硬工具、微電子封裝組裝、3D打印等領域，其終端產品廣泛應用于航空、航天、國防等諸多領域。

斯瑞新材：公司研發(fā)的耐高溫銅合金材料，已通過下游不同客戶驗證并用于實際的火箭發(fā)射，公司正積極擴大產業(yè)化規(guī)模。

③應用拓展者：從部件到服務的實踐者

西部材料：公司憑借鈦合金中厚板、寬幅鈦合金薄板等產品成為我國航空航天、海洋工程等領域板材核心供應商之一。

應流股份：高溫合金產品及精密鑄鋼件產品、核電及其他中大型鑄鋼件產品、新型材料與裝備等，主要應用在航空航天、燃氣輪機、核能核電等高端裝備領域。

派克新材：公司是國內少數幾家可為飛機及航空發(fā)動機、航天運載火箭及衛(wèi)星、燃氣輪機等高端裝備提供配套特種合金精密環(huán)形鍛件產品和精密模鍛件產品的企業(yè)之一，公司已進入中國航發(fā)集團、航天科技集團、航天科工集團、航空工業(yè)集團等國內外各領域龍頭企業(yè)的供應鏈體系。

④上游國產激光器整機設備自主化龍頭

銳科激光：持續(xù)深耕光纖激光器行業(yè)，不斷向激光安防、高端制造、激光醫(yī)療、激光消費等領域拓展，已創(chuàng)造了全球四個第一：全球銷售應用第一、十萬級機型亮度第一、激光器性價比第一、切割板厚和速度第一。

研報來源：國盛證券，花小偉，S0680526020001，3D打印—定義商業(yè)航天可回收火箭的“新制造范式”。2026年2月22日

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