百濟(jì)神州（06160.HK）今日晚間公告，公司第三季度業(yè)績持續(xù)強(qiáng)勁增長，百濟(jì)神州總收入達(dá)14.12億美元，較2024年同期的10.02億美元增長41%。

其中核心產(chǎn)品百悅澤?（澤布替尼）全球市場競爭力進(jìn)一步鞏固，同時(shí)研發(fā)管線推進(jìn)順利，全年財(cái)務(wù)指引有所上調(diào)，整體經(jīng)營質(zhì)量顯著提升。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，其中產(chǎn)品收入凈額為13.95億美元，同比增長40%，其他收入1727.1萬美元，同比增長112%。截至9月30日的九個月，公司總收入為38.45億美元，同比增長43%，產(chǎn)品收入凈額38.06億美元，同比增長43%，其他收入3924.4萬美元，同比增長88%。

核心產(chǎn)品百悅澤?2025年第三季度全球收入達(dá)10億美元，同比增長51%。分區(qū)域來看，美國市場作為核心增長引擎，該季度百悅澤?銷售額為7.39億美元，同比增長47%，得益于所有適應(yīng)癥領(lǐng)域需求強(qiáng)勁增長及凈定價(jià)適度利好，且在BTK抑制劑新患者市場份額中持續(xù)保持領(lǐng)先；歐洲市場增長更為迅猛，同期銷售額1.63億美元，同比增長68%，主要因德國、意大利、西班牙、法國、英國等主要市場份額顯著提升。另一款核心產(chǎn)品百澤安?（替雷利珠單抗）第三季度銷售額1.91億美元，同比增長17%。

盈利能力方面，2025年第三季度，GAAP凈利潤1.25億美元，較2024年同期虧損1.21億美元增加2.46億美元；經(jīng)調(diào)整凈利潤（非GAAP）3.04億美元，同比增長489%。

毛利率水平進(jìn)一步優(yōu)化，2025年第三季度GAAP下全球產(chǎn)品收入毛利率為85.9%，較2024年同期的82.8%提升3.1個百分點(diǎn)，主要因百悅澤?在全球銷售中占比提升，且百悅澤?、百澤安?生產(chǎn)效率提高；經(jīng)調(diào)整后（不含折舊及攤銷）產(chǎn)品銷售毛利率達(dá)86.3%，同比提升1.4個百分點(diǎn)。

第三季度GAAP經(jīng)營費(fèi)用總計(jì)10.53億美元，同比增長11%，其中研發(fā)費(fèi)用5.24億美元，同比增長6%，銷售及管理費(fèi)用5.29億美元，同比增長16%，銷售及管理費(fèi)用占產(chǎn)品收入比例從2024年同期的46%降至38%，經(jīng)營杠桿效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?，F(xiàn)金流狀況同樣大幅改善，第三季度自由現(xiàn)金流（非GAAP）3.54億美元，較2024年同期的5471.4萬美元增加3億美元，同比增長548%。

基于前三季度良好業(yè)績表現(xiàn)，百濟(jì)神州上調(diào)2025年全年財(cái)務(wù)指引，將總收入指引從原先的50億美元至53億美元調(diào)整為51億美元至53億美元，預(yù)計(jì)全年GAAP經(jīng)營利潤、自由現(xiàn)金流均保持為正，GAAP毛利率維持在80%至90%的中高位區(qū)間，GAAP經(jīng)營費(fèi)用（研發(fā)+銷售及管理費(fèi)用）指引調(diào)整為41億美元至43億美元（原指引41億美元至44億美元）。

公司表示，全年收入增長將主要依賴百悅澤?在美國的領(lǐng)先地位及在歐洲、全球其他重要市場的持續(xù)擴(kuò)張，毛利率提升則得益于產(chǎn)品組合改善與生產(chǎn)效率提高。