創(chuàng)新藥板塊，再次掀起漲停潮！

今日（7月17日），A股三大指數(shù)集體拉升，截至收盤(pán)，滬指漲0.37%，深證成指漲1.43%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.76%。盤(pán)面上，創(chuàng)新藥、CPO、AI硬件等方向領(lǐng)漲。其中，創(chuàng)新藥概念股集體大漲，成都先導(dǎo)、塞力醫(yī)療、力生制藥等近20只相關(guān)概念股漲停或漲超10%。

在港股市場(chǎng)上，創(chuàng)新藥概念股也集體爆發(fā)，截至收盤(pán)時(shí)，樂(lè)普生物漲超24%，藥明巨諾漲超20%，康諾亞、基石藥業(yè)、百濟(jì)神州、康方生物等漲幅均超過(guò)10%。

從消息面來(lái)看，近期，創(chuàng)新藥板塊的利好消息不斷。接下來(lái)，這個(gè)板塊的行情是否會(huì)持續(xù)下去呢？

創(chuàng)新藥概念股集體爆發(fā)

自6月底以來(lái)，創(chuàng)新藥板塊一路上行，最近幾天更是加速上漲。7月17日，創(chuàng)新藥板塊指數(shù)漲幅超過(guò)3%，成都先導(dǎo)、邁威生物、維康藥業(yè)、塞力醫(yī)療、力生制藥、亞太藥業(yè)、信立泰等近20只相關(guān)概念股漲?；驖q超10%。

7月17日，創(chuàng)新藥領(lǐng)域又傳來(lái)一則好消息。據(jù)北京日?qǐng)?bào)報(bào)道，近日，我國(guó)自主研發(fā)的、抗呼吸道合胞病毒的創(chuàng)新藥——齊瑞索韋列入世界衛(wèi)生組織兒童藥物優(yōu)化優(yōu)先清單，有望為全球兒童帶來(lái)可及、可負(fù)擔(dān)的有效治療。

據(jù)報(bào)道，世界衛(wèi)生組織兒童藥物優(yōu)化（PADO）項(xiàng)目通過(guò)凝聚監(jiān)管機(jī)構(gòu)、資助方與制造商共識(shí)，推動(dòng)有緊迫需求的兒童藥物加速開(kāi)發(fā)，工作內(nèi)容包括確定研發(fā)的重點(diǎn)優(yōu)先產(chǎn)品及其理想的產(chǎn)品特性。

呼吸道合胞病毒是全球嬰幼兒下呼吸道感染的首要病原體，每年造成約3300萬(wàn)例5歲以下兒童下呼吸道感染、360萬(wàn)例住院和10.14萬(wàn)例死亡。其中，97%的死亡病例發(fā)生在中低收入國(guó)家。當(dāng)前針對(duì)該病毒的特異性治療手段極為有限，臨床亟需安全、有效且適用于兒童的創(chuàng)新藥物。

本次被列入抗呼吸道合胞病毒藥物優(yōu)先清單的我國(guó)自研創(chuàng)新藥齊瑞索韋，依托國(guó)家兒童醫(yī)學(xué)中心、北京兒童醫(yī)院牽頭的“兒童用藥品種及關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)”平臺(tái)，由該院院長(zhǎng)倪鑫團(tuán)隊(duì)牽頭完成Ⅲ期臨床試驗(yàn)。

該藥是一種新型靶向呼吸道合胞病毒融合蛋白小分子抑制劑，可通過(guò)與病毒的F蛋白結(jié)合阻止病毒侵入人體細(xì)胞實(shí)現(xiàn)抗病毒效果。該藥是首個(gè)在中國(guó)發(fā)明、開(kāi)發(fā)并拓展到全球的兒童創(chuàng)新藥。

行業(yè)利好消息不斷

近期，國(guó)家醫(yī)保局、國(guó)家衛(wèi)生健康委印發(fā)《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》（下稱(chēng)《若干措施》），提出5方面16條措施，主要包括：（1）加大創(chuàng)新藥研發(fā)支持力度；（2）支持創(chuàng)新藥進(jìn)入基本醫(yī)保藥品目錄和商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄；（3）支持創(chuàng)新藥臨床應(yīng)用；（4）提高創(chuàng)新藥多元支付能力；（5）強(qiáng)化保障措施。

《若干措施》提到，增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄。適應(yīng)多層次醫(yī)療保障體系發(fā)展需要，增設(shè)商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄，重點(diǎn)納入創(chuàng)新程度高、臨床價(jià)值大、患者獲益顯著且超出基本醫(yī)保保障范圍的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險(xiǎn)和醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。

國(guó)元證券表示，《若干措施》中重點(diǎn)提出增加商保創(chuàng)新藥目錄這一舉措，標(biāo)志著商保在多層次醫(yī)療保障體系中作用增強(qiáng)，是商保創(chuàng)新藥市場(chǎng)準(zhǔn)入的重要一步。目前國(guó)家醫(yī)保局推動(dòng)醫(yī)保支付方式改革，為商保發(fā)展提供廣闊空間，預(yù)計(jì)未來(lái)商業(yè)保險(xiǎn)將在完善多層次醫(yī)療保障體系中發(fā)揮更大作用，充分發(fā)揮靈活性和補(bǔ)充性，為高價(jià)創(chuàng)新藥和創(chuàng)新醫(yī)療器械提供支付支持，同時(shí)也將為行業(yè)帶來(lái)更多的發(fā)展機(jī)遇。伴隨著我國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體持續(xù)快速發(fā)展，相關(guān)的上游產(chǎn)業(yè)鏈包括科研試劑和CXO等行業(yè)也迎來(lái)逐步回暖，預(yù)計(jì)2025年中報(bào)開(kāi)始，業(yè)績(jī)有望逐步向好，建議關(guān)注。

7月10日，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》《2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整申報(bào)指南》《談判藥品續(xù)約規(guī)則》以及《非獨(dú)家藥品競(jìng)價(jià)規(guī)則》等系列文件。

其中提出，2025年制定第一版商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄，主要納入超出“?；尽倍ㄎ?、暫時(shí)無(wú)法納入基本目錄，但創(chuàng)新程度高、臨床價(jià)值大、患者獲益顯著的創(chuàng)新藥，推薦商業(yè)健康保險(xiǎn)、醫(yī)療互助等多層次醫(yī)療保障體系參考使用。

7月11日，2025年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整正式啟動(dòng)，符合條件的申報(bào)主體可在7月11日至20日期間，通過(guò)國(guó)家醫(yī)保服務(wù)平臺(tái)進(jìn)行網(wǎng)上申報(bào)。

據(jù)悉，今年首次新增的商保創(chuàng)新藥目錄，主要聚焦創(chuàng)新程度高、臨床價(jià)值大、患者獲益顯著，但因超出“?；尽倍ㄎ粫簳r(shí)無(wú)法納入基本目錄的藥品，助力健全多層次用藥保障體系，更好滿足人民群眾多元化的用藥需求，為創(chuàng)新藥發(fā)展提供更充足的經(jīng)濟(jì)支撐。

湘財(cái)證券指出，2025年，國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)運(yùn)行趨勢(shì)由資本驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動(dòng)，板塊有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙重修復(fù)投資機(jī)會(huì)。

中郵證券表示，中國(guó)在全球創(chuàng)新藥BD交易中的項(xiàng)目數(shù)占比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額占比從1%提升至28%。2025上半年中國(guó)創(chuàng)新藥license-out總金額更是已接近660億美元，趕超2024全年BD交易總額，跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥資產(chǎn)關(guān)注度有望延續(xù)。

其中，ADC和雙抗是2025年上半年重要的交易品類(lèi)。中郵證券認(rèn)為，短期內(nèi)ADC、雙抗領(lǐng)域交易有望延續(xù)，2025下半年或有數(shù)項(xiàng)相關(guān)BD落地。中長(zhǎng)期看，三抗、CAR-T、TCE、干細(xì)胞等平臺(tái)產(chǎn)品BD有望快速增多。疾病譜方面，跨國(guó)公司對(duì)于代謝內(nèi)分泌、自身免疫產(chǎn)品購(gòu)買(mǎi)意愿顯著提升?？紤]到成藥確定性，擁有豐富后期相關(guān)管線的創(chuàng)新藥企有望持續(xù)受益。