今年以來熊貓債發(fā)行規(guī)模超1000億元
來源:證券時(shí)報(bào) 作者:王軍 2025-07-11 19:33
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隨著亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(簡稱“亞投行”)7月10日起發(fā)行15億元熊貓債,今年以來熊貓債的發(fā)行規(guī)模突破1000億元。

證券時(shí)報(bào)記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至7月10日,今年以來全市場合計(jì)發(fā)行61只熊貓債,合計(jì)發(fā)行規(guī)模為1012億元,與去年同期相比有所減少。不過,今年以來,外商獨(dú)資企業(yè)和外資企業(yè)的發(fā)行占比有所提升,中國債券市場對境外融資者的吸引力逐漸增強(qiáng)。

發(fā)行規(guī)模超1000億元

7月9日,亞投行發(fā)布公告稱,經(jīng)中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)中市協(xié)注(2025)RB2號(hào)文件批準(zhǔn),亞投行將在全國銀行間債券市場發(fā)行“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行2025年第一期人民幣債券(可持續(xù)發(fā)展債券)(債券通)”。本期債券發(fā)行時(shí)間為7月10日,初始發(fā)行金額為15億元,發(fā)行金額上限為20億元。

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì),按照亞投行此次初始發(fā)行金額15億元計(jì)算,截至目前,今年以來全市場合計(jì)發(fā)行61只熊貓債,合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)1012億元,與去年同期的1150億元發(fā)行規(guī)模相比,今年以來的發(fā)行規(guī)模減少了138億元。

在低利率市場環(huán)境下,今年以來,熊貓債發(fā)行利率普遍較低。比如,拜耳公司發(fā)行了2只規(guī)模均為10億元的熊貓債,其中,3年期熊貓債的票面利率為1.98%,5年期熊貓債的票面利率為2.23%。

熊貓債是指境外機(jī)構(gòu)在我國境內(nèi)市場發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券。自2005年亞洲開發(fā)銀行發(fā)行首期熊貓債以來,熊貓債市場獲得了長足的發(fā)展。其中,2016年以來,熊貓債市場迎來了快速擴(kuò)容,每年發(fā)行規(guī)模均不低于500億元,尤其是2022年到2024年間的發(fā)行迭創(chuàng)新高,反映出熊貓債對境外機(jī)構(gòu)的吸引力不斷增強(qiáng)。

據(jù)中證鵬元統(tǒng)計(jì),歷史上發(fā)行規(guī)模超過1000億元的年份,具體有2016年的1300億元,2021年的1064.5億元、2023年的1544.5億元以及2024年的1948億元。

中國債券市場的吸引力逐漸增強(qiáng)

熊貓債發(fā)行主體包括國際開發(fā)機(jī)構(gòu)、外國政府類機(jī)構(gòu)、境外金融企業(yè)和境外非金融企業(yè)。據(jù)中證鵬元統(tǒng)計(jì),截至2025年5月底,共有6家國際開發(fā)機(jī)構(gòu),包括非洲進(jìn)出口銀行、國際復(fù)興開發(fā)銀行、國際金融公司、新開發(fā)銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、亞洲開發(fā)銀行;共有韓國、菲律賓、加拿大、葡萄牙、匈牙利、埃及等8個(gè)國家政府機(jī)構(gòu);境外金融機(jī)構(gòu)主要有外資銀行、外企財(cái)務(wù)子公司、境外中資金融機(jī)構(gòu)等類型,共有34家機(jī)構(gòu);境外非金融企業(yè)主要包括外資企業(yè)和境外中資非金融企業(yè)等,共有71家企業(yè)。

值得一提的是,今年以來,外商獨(dú)資企業(yè)和外資企業(yè)的發(fā)行占比有所提升。數(shù)據(jù)顯示,外商獨(dú)資企業(yè)和外資企業(yè)今年以來合計(jì)發(fā)行了14只熊貓債,合計(jì)發(fā)行規(guī)模為180億元,占比17.79%。而2024年外商獨(dú)資企業(yè)和外資企業(yè)合計(jì)發(fā)行了19只熊貓債,合計(jì)發(fā)行規(guī)模318億元,占比16.32%。

對于近年來熊貓債持續(xù)擴(kuò)容的原因,中金公司認(rèn)為,2022年11月中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券資金管理有關(guān)事宜的通知》,明確境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)發(fā)行債券募集資金可匯往境外,自此熊貓債募集資金轉(zhuǎn)出境外無限制,資金用途更靈活。該政策大大提升了熊貓債企業(yè)募集資金使用的便利性,疊加2023以來國內(nèi)的低利率市場背景,熊貓債市場快速擴(kuò)容。

隨著人民幣國際化的持續(xù)推進(jìn),多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),熊貓債市場仍將迎來較快的發(fā)展。中證鵬元認(rèn)為,近年來隨著中國與歐美發(fā)達(dá)國家利差的倒掛,熊貓債融資成本優(yōu)勢凸顯,以及熊貓債監(jiān)管制度的不斷完善,熊貓債市場迎來了大擴(kuò)容,考慮到目前熊貓債融資成本優(yōu)勢仍然明顯,一方面中國國內(nèi)實(shí)施適度寬松的貨幣政策,且歐美發(fā)達(dá)國家利率仍處于高點(diǎn),中國與歐美的利差倒掛仍然存在,熊貓債市場仍將會(huì)迎來發(fā)展的機(jī)遇期。

另一方面,熊貓債將會(huì)繼續(xù)成為推進(jìn)人民幣國際化的重要支點(diǎn)。熊貓債市場的發(fā)展與人民幣國際化形成雙向促進(jìn)作用。

責(zé)任編輯: 陳英
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