存儲行業(yè)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。

今年以來漲價(jià)題材風(fēng)起云涌。從行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，有色金屬、農(nóng)林牧漁、基礎(chǔ)化工等板塊指數(shù)年內(nèi)漲幅均超5%。題材中也誕生了一批翻倍牛股。比如聯(lián)合化學(xué)年內(nèi)大漲近380%，中毅達(dá)漲超238%，利民股份漲逾186%。

今年漲價(jià)的品種主要集中在金屬、化工產(chǎn)品。不過，近期科技產(chǎn)品也有異動(dòng)跡象。Trend Force數(shù)據(jù)顯示，5月DDR4單月漲幅53%，創(chuàng)2017年以來最大漲幅。背后原因令人咂舌，三星、SK海力士、美光等三大科技巨頭集體宣布停產(chǎn)，導(dǎo)致DDR4“有錢沒貨”。

全球前三大巨頭集體停產(chǎn)

據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》報(bào)道，繼韓系兩大存儲原廠先后放出DDR4停產(chǎn)時(shí)間，美光確定已向客戶發(fā)出信件通知DDR4將停產(chǎn)，預(yù)計(jì)未來2~3個(gè)季度陸續(xù)停止出貨。美光執(zhí)行副總裁兼首席商務(wù)官Sumit Sadana表示，DDR4將繼續(xù)“嚴(yán)重缺貨”。Sadana表示，近日DDR4/LPDDR4停產(chǎn)通知已交給客戶，主要針對PC及數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。預(yù)計(jì)未來3個(gè)季度后，消費(fèi)性、PC及數(shù)據(jù)中心用DDR4 DRAM將進(jìn)行縮產(chǎn)或減產(chǎn)。未來美光DDR4/LPDDR4 DRAM，主要提供給“車用、工業(yè)、網(wǎng)通”的長期合作客戶。

隨著美光官宣退出，全球前三大DRAM廠商（三星、SK海力士、美光）全部退出DDR4市場。今年4月，三星正式發(fā)出EOL（產(chǎn)品生命周期終止）通知函，多款8GB、16GB的DDR4 SODIMM或UDIMM模組等將進(jìn)入停產(chǎn)，最后出貨日期為12月10日。緊跟著三星，韓國SK海力士也宣布類似計(jì)劃：DDR4生產(chǎn)線逐步關(guān)停，資源全力押注高端產(chǎn)品。

“有錢沒貨”，報(bào)價(jià)飆升53%

在業(yè)內(nèi)人士看來，三大巨頭集體退出DDR4市場，一方面是卷不過中國廠商：過去2年，長鑫存儲瘋狂擴(kuò)產(chǎn)DDR4；二是聚焦盈利能力更強(qiáng)、更高端的DDR5和高帶寬內(nèi)存（HBM）。

在市場供應(yīng)緊張的背景下，近期有消息稱美光在6月將DDR4內(nèi)存價(jià)格提高了50%，導(dǎo)致8Gb和16Gb的現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲。行業(yè)消息人士也表示，DDR4內(nèi)存的定價(jià)目前處于混亂狀態(tài)，部分報(bào)價(jià)甚至上漲了高達(dá)100%。

Trend Force數(shù)據(jù)顯示，5月DDR4單月漲幅53%，創(chuàng)2017年以來最大漲幅。另外根據(jù)專門提供內(nèi)存報(bào)價(jià)的網(wǎng)站DRAMeXchange的數(shù)據(jù)，6月17日晚上，DDR4內(nèi)存的價(jià)格繼續(xù)全面瘋漲，多個(gè)品種均續(xù)創(chuàng)新高。比如DDR4 16Gb（1G×16）3200這個(gè)型號，一下漲了6.32%，平均價(jià)格達(dá)到了9.25美元；另一個(gè)DDR4 8Gb（512M×16）3200的型號漲幅更是高達(dá)8.77%，平均價(jià)格變成了4.441美元。

DDR4市場則出現(xiàn)了“有錢沒貨”的罕見現(xiàn)象。據(jù)《科創(chuàng)板日報(bào)》報(bào)道，華強(qiáng)北商家直言：“16GB裸條一周漲20%，現(xiàn)在是有錢都買不到貨”。不過原廠雖減產(chǎn)，但庫存尚未見底，一旦恐慌情緒消退，價(jià)格可能回調(diào)。華強(qiáng)北商家提醒：“現(xiàn)在囤貨，小心成接盤俠?！?/p>

A股受益股高成長

隨著全球三大巨頭退出留下的市場空間，正成為長江存儲、長鑫存儲等國內(nèi)龍頭的“增量糧倉"。以LPDDR4為例，2024年國產(chǎn)廠商市占率僅15%，隨著美光停產(chǎn)，2025年有望提升至25%~30%。在政策支持與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同下，消費(fèi)電子、工業(yè)控制等領(lǐng)域的國產(chǎn)替代訂單正加速落地。

甬興證券表示持續(xù)看好受益先進(jìn)算力芯片快速發(fā)展的HBM產(chǎn)業(yè)鏈、以存儲為代表的半導(dǎo)體周期復(fù)蘇主線。HBM受益于算力芯片提振HBM需求，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來加速成長；存儲芯片受益于供應(yīng)端推動(dòng)漲價(jià)、庫存逐漸回歸正常、AI帶動(dòng)HBM、SRAM、DDR5需求上升，產(chǎn)業(yè)鏈有望探底回升。

兆易創(chuàng)新：公司主營業(yè)務(wù)為存儲器、微控制器和傳感器的研發(fā)、技術(shù)支持業(yè)務(wù)。在存儲器產(chǎn)品領(lǐng)域，公司是全球排名第一的無晶圓廠Flash供應(yīng)商。

江波龍：公司主營是半導(dǎo)體存儲應(yīng)用產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測試、生產(chǎn)制造與銷售。公司的主要產(chǎn)品是UFS、eMMC、LPDDR、ePoP、eMCP、uMCP、SLCNAND、固態(tài)硬盤、移動(dòng)存儲、內(nèi)存條。

佰維存儲：公司產(chǎn)品涵蓋eMMC、UFS、LPDDR等，廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、智能穿戴、車載電子、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。

恒爍股份：公司主營業(yè)務(wù)為存儲芯片和MCU芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)及銷售的集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)。公司現(xiàn)有主營產(chǎn)品包括NOR Flash存儲芯片和基于Arm Cortex-M0+內(nèi)核架構(gòu)的通用32位MCU芯片。

據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股存儲芯片概念股中，根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測，有23股今年、明年及2027年凈利增速均超20%，2024年研發(fā)支出逾億元同時(shí)占營收比例超5%。這些高成長高科技的存儲芯片概念股中，佰維存儲、興森科技、沃格光電、精智達(dá)、全志科技等個(gè)股機(jī)構(gòu)一致預(yù)測今年凈利翻倍增長。

佰維存儲在近期的調(diào)研中表示，目前存儲器國產(chǎn)化率較低，發(fā)展前景較大，國產(chǎn)化率的提高將驅(qū)動(dòng)國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈的迅速發(fā)展。同時(shí)，AI技術(shù)革命將大大提升對高端存儲器的需求，AI將成為存儲市場增長的強(qiáng)勁動(dòng)力，驅(qū)動(dòng)存儲提速、擴(kuò)容并帶動(dòng)高端內(nèi)存需求的增加。公司同時(shí)表示，從2025年第二季度開始，存儲價(jià)格企穩(wěn)回升，公司經(jīng)營業(yè)績有望逐步改善；此外，面向AI眼鏡、AI手機(jī)等領(lǐng)域的高價(jià)值產(chǎn)品從第二季度開始批量交付，公司的營業(yè)收入和毛利率有望回升。