近日港股市場上，IP概念股成為一道亮麗風(fēng)景線，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢，其中泡泡瑪特、布魯可、阿里影業(yè)股價(jià)不斷創(chuàng)出新高。

中銀國際發(fā)表研究報(bào)告稱，中國將進(jìn)一步鞏固其作為全球商品領(lǐng)導(dǎo)者的主導(dǎo)地位。除了單純制造，中國設(shè)計(jì)的產(chǎn)品在國內(nèi)和海外市場上都更為成功，中國的IP甚至變得非常受歡迎。因此，該行對中國的消費(fèi)品公司持更樂觀的態(tài)度，尤其是專注于玩具和休閑產(chǎn)品的零售商，并認(rèn)為海外市場可能會成為長期催化劑，預(yù)計(jì)投資者將逐步意識這一點(diǎn)，這將有助支持這類股份的估值。

作為潮玩行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，泡泡瑪特股價(jià)不斷飆升，5月22日股價(jià)一度觸及229港元，創(chuàng)出歷史新高，總市值一度突破3000億港元，其今年以來股價(jià)累計(jì)漲145.18%。

近期其產(chǎn)品銷售勢頭強(qiáng)勁，旗下的熱門IP LABUBU再次成為市場焦點(diǎn)。4月24日，LABUBU全球發(fā)售的第三代搪膠毛絨產(chǎn)品“前方高能”系列一經(jīng)推出，便迅速獲得熱烈追捧。這款新品不僅延續(xù)了LABUBU一貫的可愛風(fēng)格，更在設(shè)計(jì)和材質(zhì)上進(jìn)行了創(chuàng)新，進(jìn)一步鞏固了泡泡瑪特在潮玩市場的領(lǐng)先地位。此前泡泡瑪特發(fā)布2025年一季度最新業(yè)務(wù)狀況，整體收益同比增長165%—170%，其中中國收益增長95%—100%，海外收益增長475%—480%。摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，看好泡泡瑪特強(qiáng)大的IP供應(yīng)，LABUBU是崛起中的“超級IP”，該行預(yù)測，在強(qiáng)大的IP、開店、生產(chǎn)力提升、品類和利潤率擴(kuò)張的帶動下，公司2024至2027年銷售和盈利年復(fù)合增長率分別達(dá)44%及56%。

布魯可今年以來股價(jià)累計(jì)漲85.76%，股價(jià)在5月21日創(chuàng)出歷史新高166.20港元。5月16日，恒生指數(shù)公司公布季檢結(jié)果，將布魯可納入恒生綜合指數(shù)，變動將于6月9日起生效。中郵證券則指出，布魯可作為國內(nèi)拼搭角色類玩具行業(yè)龍頭，兼具傳統(tǒng)和創(chuàng)新的特性。短期來看，公司已簽約近50個IP并陸續(xù)開發(fā)推出，未來其他授權(quán)IP有望復(fù)刻奧特曼IP爆發(fā)式增長路徑，大型IP矩陣帶來的規(guī)模效應(yīng)有望進(jìn)一步提升凈利率。長期來看，公司計(jì)劃未來10年內(nèi)構(gòu)建“產(chǎn)品生態(tài)”，推動全球化發(fā)展，業(yè)績韌性十足。股價(jià)層面，隨著6月納入港股通，公司估值或?qū)⒂瓉硪徊ㄌ嵴瘛?/p>

阿里影業(yè)日前公告擬更名為“大麥娛樂”，該股5月以來累計(jì)漲幅達(dá)50%。阿里影業(yè)雖然主要業(yè)務(wù)并非專注于潮玩，但在IP衍生品業(yè)務(wù)方面保持連年高速增長，商業(yè)模式成熟且穩(wěn)定。其中，阿里魚授權(quán)IP商品零售額同比大幅增長，帶動阿里魚收入同比增幅逾90%。從IP資源上來看，阿里魚授權(quán)IP矩陣、錦鯉拿趣原創(chuàng)IP矩陣均較為豐富，比如阿里魚已簽約三麗鷗家族、寶可夢、環(huán)球影業(yè)、蠟筆小新等多個全球優(yōu)質(zhì)頭部IP，錦鯉拿趣穩(wěn)定推進(jìn)影劇潮玩開發(fā)商業(yè)化，后續(xù)還有很大提升空間。

巨星傳奇5月以來也累計(jì)大漲62.93%。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，巨星傳奇成立于2017年，由周杰倫母親葉惠美、經(jīng)紀(jì)人楊峻榮共同創(chuàng)立，核心業(yè)務(wù)聚焦于周杰倫IP運(yùn)營與新零售。巨星傳奇2024年度業(yè)績報(bào)告顯示，公司2024年收入5.84億元，同比增長35.8%。其中IP創(chuàng)造及營運(yùn)業(yè)務(wù)的收入約為3.14億元，同比增長65.1%，公司IP創(chuàng)造及營運(yùn)業(yè)務(wù)占總收入53.8%，收入貢獻(xiàn)首次多于新零售業(yè)務(wù)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的IP運(yùn)營能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>